El shock inflacionario posterior a la pandemia y el ciclo de subidas de tipos produjeron un aumento generalizado de los rendimientos de los bonos, lo que crea unas perspectivas plurianuales atractivas para la renta fija a medida que la inflación retrocede y los riesgos crecen en otros mercados.

Ahora que las principales economías del mundo empiezan a divergir, nos parece crucial buscar activamente oportunidades de inversión en todo el mundo.

En un entorno caracterizado por unas perspectivas económicas globales todavía inciertas y unos mercados de renta variable que descuentan un aterrizaje suave de la economía, los bonos ofrecen rendimientos atractivos y resiliencia en varios resultados posibles.

Nuestras perspectivas para la economía mundial y los mercados en el próximo año

Es probable que los mercados registren más volatilidad a medida que la economía mundial vaya dejando atrás un periodo marcado por masivos estímulos monetarios y fiscales. En esta nueva era, los atractivos rendimientos de los bonos de alta calidad respaldan un enfoque de inversión más resiliente.

Los efectos de unas condiciones financieras más restrictivas empiezan a ser patentes, lo que adelanta el riesgo de recesión y sugiere un entorno favorable para la renta fija.

Los activos resilientes que presentan rendimientos atractivos pueden contribuir a que las carteras se mantengan centradas en 2023, momento en que barruntamos que la inflación se modere, la política de los bancos centrales se estabilice y se afiance una recesión.

Ahora que los rendimientos son más altos, creemos que los bonos ofrecen un valor convincente en este entorno macroeconómico desafiante.

La volatilidad, la inflación y las presiones geopolíticas han llevado a los países y a las empresas a hacer hincapié en la defensa. Abogamos por incrementar la resiliencia de las carteras en este mundo cada vez más fragmentado, y analizamos en profundidad los riegos y las oportunidades que prevemos en los cinco próximos años.