Los factores medioambientales (environmental, "E") abarcan cuestiones como el cambio climático, la contaminación, los residuos y las formas en las que un emisor protege o conserva los recursos naturales. Los factores sociales (social, "S") pueden incluir la relación entre un emisor y sus empleados, las partes interesadas, sus clientes y su comunidad. Los factores de gobierno corporativo (governance, "G") cubren la forma de operar de un emisor, como su liderazgo, su estructura de remuneración e incentivos, los controles internos y los derechos de los accionistas y los tenedores de deuda.

Las estrategias ESG son estrategias que cumplen con requisitos de sostenibilidad impulsados por los clientes. En estas estrategias, PIMCO incorpora activamente principios de sostenibilidad (por ejemplo, excluir emisores que no están alineados con los factores de sostenibilidad o usar una puntuación ESG propia e independiente para evaluar a los emisores) coherentes con esas estrategias y directrices. Puede obtener más información en la política de inversión ESG de PIMCO. Para conocer los fondos que siguen estrategias y directrices ESG, le invitamos a consultar el folleto de los respectivos fondos, donde encontrará información más detallada sobre sus objetivos de inversión, las estrategias de inversión y su enfoque de inversión ESG.

Bonos verdes: un tipo de bono en el que los fondos se usan para financiar o refinanciar proyectos o actividades nuevos o existentes que tengan un impacto positivo en el medioambiente. Las categorías de proyectos elegibles incluyen energías renovables, eficiencia energética, movilidad limpia, edificios sostenibles, gestión de aguas residuales y adaptación al cambio climático. Bonos sociales: un tipo de bono en el que los fondos se usan para financiar o refinanciar proyectos o actividades sociales que tienen por objetivo resolver o mitigar un determinado problema social o que se proponen generar resultados positivos para la sociedad. Las categorías de proyectos sociales incluyen proporcionar o promover infraestructuras básicas asequibles, acceso a servicios esenciales, vivienda asequible, creación de empleo, seguridad alimentaria o empoderamiento y avances socioeconómicos. Bonos sostenibles: un tipo de bono en el que los fondos se usan para financiar o refinanciar una combinación de proyectos o actividades verdes y sociales. Los bonos sostenibles que siguen rigurosas normas de rendición de cuentas sobre el uso de los fondos en actividades que promueven los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas pueden adquirir la etiqueta de «bonos ODS» Bonos ligados a la sostenibilidad: bonos estructuralmente vinculados al logro de determinados objetivos de sostenibilidad por parte del emisor, por ejemplo, a través de una cláusula que vincula el cupón de un bono a ciertos objetivos medioambientales o sociales. El avance, o la falta de avances, hacia estos objetivos o hacia determinados indicadores clave de rendimiento aumenta o reduce el cupón del bono. A diferencia de los bonos verdes, sociales y sostenibles, los bonos ligados a la sostenibilidad no financian proyectos concretos, sino el funcionamiento general de un emisor que ha definido objetivos de sostenibilidad explícitos vinculados a las condiciones de financiación del bono.

No se ofrece garantía alguna de que la estrategia y las técnicas de inversión socialmente responsable empleadas lograrán los objetivos propuestos.

Las declaraciones relativas a las tendencias de los mercados financieros o las estrategias de cartera se fundamentan en las condiciones actuales del mercado, que pueden fluctuar. No existe garantía de que estas estrategias de inversión funcionen bien en todo tipo de condiciones de mercado ni de que resulten adecuadas para todos los inversores, y cada inversor debe evaluar su capacidad para invertir a largo plazo, especialmente durante periodos bajistas del mercado. Las perspectivas y las estrategias están sujetas a cambios sin previo aviso. Los inversores deben consultar a un profesional de inversiones antes de tomar una decisión de inversión.

Todas las inversiones conllevan un riesgo y pueden perder valor. La inversión en el mercado de renta fija está sujeta a riesgos, incluidos el riesgo de mercado, de tipos de interés, de emisor, de crédito, de inflación y de liquidez. El valor de la mayoría de los instrumentos y las estrategias de renta fija se ve afectado por las variaciones de los tipos de interés. Los bonos y las estrategias de renta fija de duración más elevada tienden a ser más sensibles y volátiles que los títulos con duraciones más cortas; el precio de los bonos baja, por lo general, cuando los tipos de interés suben, y los entornos de tipos de interés bajos incrementan este riesgo. La menor capacidad de las contrapartes de los bonos para satisfacer sus compromisos podría contribuir a reducir la liquidez del mercado e incrementar la volatilidad de los precios. En el momento del reembolso, las inversiones en renta fija pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. Los bonos de titulización hipotecaria (MBS) y los bonos de titulización de activos (ABS) pueden ser sensibles a las variaciones de los tipos de interés, puesto que están sujetos al riesgo de reembolso anticipado. Asimismo, su valor puede fluctuar en respuesta a la percepción del mercado sobre la solvencia del emisor. Aunque en su mayoría están respaldados por algún tipo de aval público o privado, no existe garantía de que los avalistas privados cumplan sus obligaciones. El crédito privado implica una inversión en títulos no cotizados en bolsa que están sujetos al riesgo de iliquidez. Las carteras que invierten en crédito privado pueden estar apalancadas y adoptar prácticas de inversión especulativas que aumentan el riesgo de pérdida de la inversión. Los productos estructurados, como las obligaciones garantizadas por deuda (CDO), el seguro de cartera de proporción constante (CPPI) y las obligaciones de deuda de proporción constante (CPDO) son instrumentos complejos que suelen conllevar un alto grado de riesgo y que se dirigen únicamente a inversores cualificados. El uso de estos instrumentos puede implicar la inversión en derivados, que podrían generar pérdidas superiores al importe invertido. El valor de mercado también puede verse afectado por cambios en el entorno económico, financiero y político (incluidos, entre otros, los tipos de interés y de cambio al contado y a plazo), el vencimiento, el mercado y la calidad crediticia de los emisores. La diversificación no garantiza la protección frente a una posible pérdida.  Los bonos garantizados o cubiertos (covered bonds) suelen verse afectados por las variaciones de los tipos de interés y de los diferenciales de crédito; no se garantiza que los bonos cubiertos estén libres del riesgo de impago de las contrapartes. Las obligaciones garantizadas por préstamos (CLO) pueden comportar un nivel elevado de riesgo y están concebidas para su venta exclusiva a inversores cualificados. Los inversores podrían perder parte o la totalidad de su inversión, y cabe la posibilidad de que no perciban distribuciones durante algunos periodos. Las CLO están sujetas a riesgos como el riesgo de crédito, de impago, de liquidez, de gestión, de volatilidad y de tipos de interés. Los títulos de deuda soberana suelen estar respaldados por el gobierno que los emite. Las obligaciones emitidas por agencias y organismos de la Administración de Estados Unidos cuentan con distintos grados de apoyo, pero en general no están respaldadas por el crédito y la solvencia plenos del Gobierno federal estadounidense. Las carteras que invierten en tales títulos no están garantizadas y su valor podrá fluctuar. El valor de los inmuebles y de las carteras que invierten en el sector inmobiliario puede fluctuar debido a las pérdidas por siniestro o declaración de ruina, los cambios en las condiciones económicas locales y generales, la oferta y la demanda, los tipos de interés, los impuestos sobre bienes inmuebles, las restricciones normativas sobre alquileres, las leyes de zonificación y los gastos operativos.  El riesgo de gestión es el riesgo de que las técnicas de inversión y los análisis de riesgo aplicados por el gestor de inversiones no produzcan los resultados deseados y que determinadas políticas o eventos puedan afectar a las técnicas de inversión disponibles para el gestor en relación con la gestión de la estrategia.

La inversión ESG reviste un carácter cualitativo y subjetivo por naturaleza, y no existe garantía de que los factores utilizados por PIMCO o cualquier juicio emitido por PIMCO reflejen las opiniones de un inversor en particular; además, los factores utilizados por PIMCO podrán diferir de los factores que un inversor en particular considere relevantes para evaluar las prácticas en materia ESG de un emisor. Al evaluar a un emisor, PIMCO depende de la información y de los datos obtenidos a través de informes voluntarios o de terceros que puedan revelarse incompletos, inexactos o no estar disponibles, o que presenten información y datos contradictorios con respecto a un emisor, lo que en cada caso podría derivar en que PIMCO evalúe de manera incorrecta las prácticas de negocio de un emisor con respecto a sus prácticas ESG. Las normas de responsabilidad social difieren según la región y las prácticas ESG de un emisor o la evaluación de PIMCO de las prácticas ESG de un emisor pueden verse alteradas con el tiempo. No existe una definición o certificación estandarizada del sector para determinadas categorías ESG, por ejemplo los «bonos verdes»; por ello, la inclusión de títulos en estas estadísticas se realiza según el percepción subjetiva y el criterio de PIMCO. No se ofrece garantía alguna de que la estrategia o las técnicas de inversión empleadas lograrán los objetivos propuestos. La rentabilidad pasada no es garantía ni un indicador fiable de los resultados futuros.

Este material refleja las opiniones del gestor. Dichas opiniones están sujetas a cambios sin previo aviso. Este material se distribuye exclusivamente con fines informativos, y no debe considerarse asesoramiento de inversión ni una recomendación respecto a ningún título, estrategia o producto de inversión. La información incluida en el presente documento se ha obtenido de fuentes que se estiman fidedignas, aunque no puede garantizarse su exactitud.

PIMCO presta servicios exclusivamente a instituciones, intermediarios financieros e inversores institucionales cualificados. Los inversores particulares deben ponerse en contacto con su propio profesional financiero con el objeto de determinar las opciones de inversión más adecuadas para su situación financiera. Este documento no constituye una oferta dirigida a ninguna persona en ninguna jurisdicción en la que tal oferta contravenga alguna ley o en la que no esté autorizada.| Pacific Investment Management Company LLC, con domicilio en 650 Newport Center Drive, Newport Beach, CA 92660, está regulada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).| PIMCO Europe Ltd (sociedad registrada con el n.º 2604517 y sita en 11 Baker Street, London W1U 3AH, Reino Unido) está autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) en el Reino Unido (12 Endeavour Square, London E20 1JN). 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