PIMCO se compromete tanto a integrar los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en nuestro proceso de análisis general como a implicarse activamente con los emisores en lo que se refiere los factores de sostenibilidad y en nuestro análisis de inversión en materia de cambio climático. En PIMCO, definimos la integración ESG como la consideración coherente de factores ESG materiales en nuestro proceso de análisis de inversiones, en los que cabría incluir, entre otros, los riesgos del cambio climático, la diversidad, la inclusión y la igualdad social, los riesgos normativos y la gestión del capital humano. Podrá obtener más información en la Declaración relativa a la política de inversión en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG).

Con respecto a los próximos fondos con objetivos de sostenibilidad («fondos ESG dedicados») hemos partido de la base de los procesos nucleares de inversión de PIMCO de medio siglo de historia, además de emplear tres principios rectores: exclusión, evaluación e implicación activa. En este sentido, los fondos ESG dedicados de PIMCO tratan de ofrecer una rentabilidad atractiva al tiempo que persiguen estrategias que, en opinión de PIMCO, pueden contribuir a lograr resultados positivos en materia ESG. Consulte el folleto de cada fondo ESG dedicado si desea obtener información más exhaustiva en relación con sus objetivos de inversión, estrategias de inversión y enfoque ESG.

Este informe incluye ejemplos de la capacidad de la empresa en materia de participación activa e investigación ESG. Los datos incluidos en el informe pueden ser obsoletos, y no debe considerarse como asesoramiento de inversión ni como una recomendación respecto a ningún valor, estrategia o producto de inversión. Al seleccionar los casos prácticos, PIMCO tiene en cuenta varios factores, incluidos, entre otros, si el ejemplo ilustra la estrategia de inversión concreta que se presenta y los procesos que aplica PIMCO al tomar decisiones de inversión. La información incluida en el presente documento se ha obtenido de fuentes que se estiman fidedignas, aunque ello no puede garantizarse.

Todas las inversiones conllevan un riesgo y pueden perder valor. La inversión en los mercados de renta fija conlleva riesgos, entre los que se incluyen los riesgos de mercado, de tipos de interés, de emisor, de crédito, de inflación y de liquidez. El valor de la mayoría de los instrumentos y las estrategias de renta fija se ve afectado por las variaciones de los tipos de interés. Los bonos y las estrategias de renta fija de duración más elevada tienden a ser más sensibles y volátiles que los valores con duraciones más cortas; el precio de los bonos baja, por lo general, cuando los tipos de interés suben, y los entornos de tipos de interés bajos incrementan este riesgo. La menor capacidad de las contrapartes de los bonos para satisfacer sus compromisos podría contribuir a reducir la liquidez del mercado e incrementar la volatilidad de los precios. En el momento del reembolso, las inversiones en renta fija pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. La inversión en valores denominados en moneda extranjera y/o domiciliados en el extranjero puede comportar un mayor riesgo debido a las fluctuaciones cambiarias, así como a los riesgos económicos y políticos, que podrían acentuarse en los mercados emergentes. Los bonos de titulización hipotecaria (MBS) y los bonos de titulización de activos (ABS) pueden ser sensibles a las variaciones de los tipos de interés, puesto que están sujetos al riesgo de reembolso anticipado. Asimismo, su valor puede fluctuar en respuesta a la percepción que el mercado tenga de la solvencia del emisor. Aunque en su mayoría están respaldados por algún tipo de aval público o privado, no existe garantía de que los avalistas privados cumplan sus obligaciones. Los valores de alto rendimiento (high yield) y con calificaciones inferiores suponen mayores riesgos que sus homólogos con calificaciones más elevadas; por tanto, las carteras que invierten en ellos podrían estar sujetas a mayores niveles de riesgo de crédito y liquidez que las que no lo hacen. El valor de las acciones puede descender debido a las condiciones, tanto reales como supuestas, del mercado general, la economía y los diferentes sectores. Los instrumentos derivados podrían conllevar determinados costes y riesgos, entre otros, los riesgos de liquidez, tipos de interés, mercado, crédito o gestión, así como el riesgo de que una posición no pueda cerrarse en las condiciones más ventajosas. Al invertir en instrumentos derivados se puede perder un importe mayor al invertido. La diversificación no garantiza la protección frente a una posible pérdida. El riesgo de gestión es el riesgo de que las técnicas de inversión y los análisis de riesgo aplicados por el gestor de inversiones no produzcan los resultados deseados y que determinadas políticas o eventos puedan afectar las técnicas de inversión disponibles para el gestor en relación con la gestión de la estrategia.

La inversión ESG reviste un carácter cualitativo y subjetivo por naturaleza, y no existe garantía de que los factores utilizados por PIMCO o cualquier juicio emitido por PIMCO reflejen las opiniones de cualquier inversor en particular, y los factores utilizados por PIMCO podrán diferir de los factores que cualquier inversor en particular considere relevantes para evaluar las prácticas en materia ESG de un emisor. Al evaluar a un emisor, PIMCO depende de la información y de los datos obtenidos a través de informes voluntarios o de terceros que puedan revelarse incompletos, inexactos o no estar disponibles, o que presenten información y datos contradictorios con respecto a un emisor, lo que en cada caso podría derivar en que PIMCO evalúe de manera incorrecta las prácticas comerciales de un emisor con respecto a sus prácticas ESG. Las normas de responsabilidad social difieren según la región, y las prácticas ESG de un emisor o la evaluación de PIMCO de las prácticas ESG de un emisor pueden verse alteradas con el tiempo. No existe una definición o certificación estandarizada del sector para determinadas categorías ESG, por ejemplo los «bonos verdes»; por ello, la inclusión de valores en estas estadísticas se realiza según el percepción subjetiva y el criterio de PIMCO. No se ofrece garantía alguna de que la estrategia o las técnicas de inversión empleadas lograrán los objetivos propuestos. La rentabilidad pasada no es garantía ni un indicador confiable de los resultados futuros.

Las declaraciones relativas a las tendencias de los mercados financieros o las estrategias de cartera se fundamentan en las condiciones actuales del mercado, que pueden fluctuar. No existe garantía de que estas estrategias de inversión funcionen bien en todo tipo de condiciones de mercado ni de que resulten adecuadas para todos los inversores, y cada inversor debe evaluar su capacidad para invertir a largo plazo, especialmente durante periodos bajistas del mercado. Los inversores deben consultar a un profesional de inversiones antes de tomar una decisión de inversión. Las perspectivas y las estrategias están sujetas a cambios sin previo aviso.

PIMCO presta servicios exclusivamente a instituciones, intermediarios financieros e inversores institucionales cualificados. Los inversores particulares deben ponerse en contacto con su propio profesional financiero con el objeto de determinar las opciones de inversión más adecuadas para su situación financiera. Este material refleja las opiniones del gestor. Dichas opiniones están sujetas a cambios sin previo aviso. Este material se distribuye exclusivamente con fines informativos, y no debe considerarse como asesoramiento de inversión ni como una recomendación respecto a ningún valor, estrategia o producto de inversión. La información incluida en el presente documento se ha obtenido de fuentes que se estiman fidedignas, aunque ello no puede garantizarse. Se prohíbe expresamente la reproducción de la presente publicación, en todo o en parte, con independencia del formato utilizado, así como la referencia a ella en cualquier otra publicación, sin previo permiso por escrito. PIMCO es una marca comercial propiedad de Allianz Asset Management of America L.P. en Estados Unidos y el resto del mundo. ©2022, PIMCO.